WASHINGTON – La Reserva Federal mantuvo estables las tasas de interés este miércoles ante las expectativas de una mayor inflación y un menor crecimiento económico, y aun así apuntó a dos reducciones a finales de este año.
Dado que los mercados no prevén ninguna medida del banco central esta semana, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvo su tasa de interés clave en un rango entre el 4.25% y el 4.5%, nivel en el que se ha mantenido desde diciembre.
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MIRA AQUÍ GRATIS Junto con la decisión sobre las tasas, el comité indicó, mediante su gráfico de puntos, que sigue siendo muy observado, que dos recortes para finales de 2025 siguen sobre la mesa. Sin embargo, eliminó un recorte para 2026 y 2027, lo que sitúa la previsión de recortes de tasas futuros en cuatro, o un punto porcentual completo.
El gráfico indicó la continua incertidumbre de los funcionarios de la Fed sobre el futuro de las tasas. Cada punto representa las expectativas de un funcionario sobre las tasas. Hubo una amplia dispersión en la matriz, con una perspectiva que apuntaba a una tasa de fondos federales cercana al 3.4% en 2027.
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SUSCRÍBETE Siete de los 19 participantes indicaron que no querían recortes este año, frente a los cuatro de marzo. Sin embargo, el comité aprobó la declaración de política monetaria por unanimidad.
Las proyecciones económicas de los participantes en la reunión apuntaban a mayores presiones estanflacionarias, ya que preveían que el PIB avanzaría a un ritmo de tan solo el 1.4% en 2024 y que la inflación alcanzaría el 3%.
Las previsiones revisadas de la última actualización de marzo representaron una disminución de 0.3 puntos porcentuales para el PIB y un aumento de la misma cantidad para el índice de precios del gasto en consumo personal (IPC). El PCE subyacente, que elimina los precios de los alimentos y la energía, se proyectó en el 3.1%, también 0.3 puntos porcentuales más. La perspectiva de desempleo se revisó ligeramente, hasta el 4.5%, o 0.1 puntos porcentuales más que en marzo y 0.3 puntos porcentuales más que el nivel actual.
La declaración del FOMC apenas cambió con respecto a la reunión de mayo. En términos generales, la economía creció a un ritmo sólido, con un desempleo bajo y una inflación algo elevada, según el comité.
Además, el comité mostró una menor preocupación por las fluctuaciones de la economía y las incertidumbres sobre la política comercial de la Casa Blanca.
“La incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha disminuido, pero sigue siendo elevada. El Comité está atento a los riesgos para ambas partes de su doble mandato”, declaró el comité.
Si bien el comunicado no explicó en detalle por qué ha disminuido la incertidumbre, el presidente Donald Trump ha suavizado parte de su enérgica retórica comercial y la Casa Blanca se encuentra en medio de un período de negociación de 90 días sobre los aranceles.
Sin embargo, la retórica de Trump hacia la Reserva Federal no se ha suavizado.
Hoy mismo, el presidente volvió a criticar duramente al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y a sus colegas por no aplicar medidas de flexibilización. Trump afirmó que la tasa de los fondos federales debería ser al menos dos puntos porcentuales más baja y calificó a Powell de “estúpido” por no presionar al comité para que la recortara.
Los funcionarios de la Reserva Federal se han mostrado reacios a actuar, temerosos de que los aranceles que Trump implementó este año puedan causar inflación en los próximos meses. Hasta el momento, los indicadores de precios no han indicado que los aranceles estén teniendo un gran impacto. Un retraso en la aplicación de los aranceles, junto con la disminución de la demanda de los consumidores y la acumulación de inventarios antes del anuncio del "Día de la Liberación" del 2 de abril, han ayudado a desviar su impacto.
El conflicto entre Israel e Irán añade otro factor impredecible a la combinación de políticas, y la perspectiva de un aumento de los precios de la energía podría ser un factor adicional que impida que la Reserva Federal recorte las tasas. El comunicado no mencionó la influencia de los conflictos en Oriente Medio.
Una economía que se desacelera gradualmente podría incentivar los recortes a finales de este año.
Datos recientes del mercado laboral muestran un aumento gradual de los despidos, un aumento del desempleo de larga duración y un menor gasto de los consumidores. Las ventas minoristas cayeron casi un 1% en mayo y los datos recientes reflejan un enfriamiento del mercado inmobiliario, con los inicios de obras alcanzando su nivel más bajo en cinco años.
Para Trump, sin embargo, la importancia de unas tasas más bajas se debe al alto coste que el gobierno está pagando para financiar su deuda de 36 billones de dólares.
Los intereses de la deuda se encaminan a alcanzar los 1.2 billones de dólares este año, superando todas las demás partidas presupuestarias, excepto la Seguridad Social y Medicare. La última vez que la Reserva Federal recortó los tipos fue en diciembre, y los rendimientos de los bonos del Tesoro se han mantenido altos durante todo el año, lo que ejerce una presión adicional sobre un déficit presupuestario que probablemente se acerque a los 2 billones de dólares, o más del 6 % del producto interior bruto.
Este artículo fue escrito originalmente en inglés por Jeff Cox de nuestra cadena hermana CNBC.
